预测双色球_董少鹏:3200点到底高不高?重视全球经济下行压力
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鹏友来开会 董少鹏

自2019年1月2日开盘以来,沪深股市走过62个交易日。上证综指除3月4日至8日那一周外,12周都是阳线;深证成指周线则实现13连阳。从势头来看,继续上冲不是难事。

从静态市盈率来看,目前上证综指平均市盈率为14倍,深证成指平均市盈率为23倍,沪深300指数平均市盈率为13倍,上证50指数平均市盈率仅为10倍。股指继续向上拓展空间,是有余地的。而从预期市盈率来看,全部A股的预期市盈率从1月3日13倍升至4月4日18.4倍,沪深300从10倍升至13.3倍,创业板指从27.9倍升至56.3倍。则显示创业板估值优势下降,蓝筹股估值优势仍在。

目前,分析师们普遍认为社会融资增长、基金投资、PMI三大指标有明显改善的迹象,我认为,对此要做进一步分析:

从社会融资总规模来看,有关机构预计,3月社融增量为约为7.4万亿人民币,同比增速约为10.28%。此前的1月、2月社融增量分别为4.64万亿和0.7万亿,同比增速分别为10.42%和10.08%。但仔细对比往年数据可知,虽然今年一季度比去年末有反弹,但增速仍处于历史低位。今年一季度社融增量并没有明显上升。

从固定资产投资规模来看,2019年1至2月,全国固定资产投资实现44849亿元,同比增长6.1%,增速比去年全年加快0.2个百分点,保持自去年9月以来的平稳回升的态势。1至2月,基础设施投资同比增长4.3%,增速比去年全年提高0.5个百分点,延续了自去年四季度以来企稳回升的态势。按照中央部署,今年将紧扣国家发展战略,加快实施一批重点项目,补齐基础设施短板和升级基础设施。

加大投资力度是保持经济增长的必要手段,该出手时就出手,但也要兼顾中长期效益,保持中长期平衡。

从PMI指标来看,4月6日公布的数据显示,3月全球制造业PMI为51.7%,比2月小幅上升0.2个百分点。3月数据上升主要是由美国和中国这两个经济体PMI回升带动起来的。其中,3月美国供应管理协会的ISM制造业指数为55.3,高于预期;中国制造业PMI为50.5%,比上月上升1.3个百分点,为6个月内新高。

尽管3月全球制造业PMI环比回升,但分析数据趋势要多看一段时间,不能只看一个月。在过去几个月,PMI整体呈现波动下降趋势,说明全球经济增长的不确定性仍在增加。

美国GDP增速去年二季度是4.3%,但那是多种临时性因素共同促成的,其全年增速仅为2.2%,预计今年增速在2%左右或者以下。多数国家在美联储加息背景下,都面临流动性压力和增长压力。虽然美国ISM制造业指数实现环比增长,但另一家机构公布的美国3月Markit制造业PMI初值52.5,创下了2017年6月份以来新低。

所以,从沪深股市指数来看,在特定时空内有进一步上扬的空间。但是,我们也要看到全球范围内经济下行的压力,予以高度重视。国内采取多种积极措施,正是为了稳定经济增长。

现在上市公司一季报数据即将陆续披露,我们对经济基本面,对上市公司基本面的认识会更加精准。特别是随着监管逐步加强,上市公司披露信息也会更加准确和更加充分。

当然,越是在经济增长面临压力的情况下,我们越要发挥好股票市场的功能。所谓“牵一发而动全身”,首先是让股票市场的定价机制,特别是二级市场的定价机制科学有效、维持平衡,而不能够有过大的泡沫。

中美第九轮贸易磋商刚刚结束。从目前披露的信息看,积极因素还是比较多的;但是我们对中美贸易关系要从长期看,要辩证看,其中既有谈的因素、也有博弈的因素。既谈又博弈,将成为中美贸易关系的新常态。

就是说,我国的贸易环境和我们内部经济的运行状态都发生了一些新的变化。在这个时候,我们把金融市场和金融体系搞好,就要坚持稳健原则。防范系统性金融风险仍然是一项非常重要的工作。这个棋要走好走稳。

在防范和化解金融风险的基础上,激活市场,让更多优质的公司上市,让一些不合格的、该淘汰的公司退市,正是我们要做的。在这个时候,要鼓励价值投资、长线投资、理性投资。对于概念性爆炒的现象,要给予监管约束。

责任编辑:陈悠然 SF104

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